Mysteel：“金九”未達(dá)預(yù)期，焊管在窄幅震蕩中探尋新契機(jī)

仲秋翩然而至，白晝里陽(yáng)光尚存幾分暖意，夜晚卻已涼意漸濃。在這季節(jié)交替的微妙時(shí)刻，鋼鐵行業(yè)也迎來了屬于它的發(fā)展節(jié)點(diǎn)：鋼材市場(chǎng)價(jià)格在觸底之后，悄然開啟了小幅上漲的征程，那逐漸上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，宛如寒夜中閃爍的微光，釋放出絲絲暖意，讓業(yè)內(nèi)人士看到了一絲希望。

近期，國(guó)際金融市場(chǎng)傳來一則重磅消息——美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)正式落地。這可不是一次尋常的降息，它是美聯(lián)儲(chǔ)自2024年12月以來的首次降息動(dòng)作，猶如一顆投入金融湖面的巨石，激起層層漣漪。受此影響，黑色系期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)出弱勢(shì)震蕩的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)交投氛圍平淡如水，缺乏往日的火熱與激情。與此同時(shí)，原料帶鋼社會(huì)庫(kù)存延續(xù)著累庫(kù)的態(tài)勢(shì)，庫(kù)存量不斷攀升，市場(chǎng)價(jià)格也隨之回落。更為不利的是，九月本應(yīng)是鋼材銷售的旺季，然而下游采購(gòu)卻明顯放緩了腳步，焊管市場(chǎng)成交情況遠(yuǎn)不及預(yù)期，仿佛被一層陰霾所籠罩。在這樣的背景下，下面筆者將從多個(gè)維度深入剖析，探尋焊管市場(chǎng)未來的發(fā)展趨勢(shì)。

價(jià)格窄幅震蕩，市場(chǎng)情緒微妙

從相關(guān)數(shù)據(jù)圖表中可以清晰地看到，自九月以來，焊管市場(chǎng)價(jià)格宛如一位在波濤中航行的船只，呈現(xiàn)出窄幅震蕩的格局，均價(jià)依舊以小幅下調(diào)為主旋律。深入探究其背后的原因，從原料端來看，帶鋼社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，就像一座不斷增高的山峰，給市場(chǎng)帶來了沉重的壓力。下游采購(gòu)速度如同蝸牛爬行般緩慢，導(dǎo)致帶鋼庫(kù)存消化困難重重，在高庫(kù)存的重壓之下，帶鋼價(jià)格難以揚(yáng)起上漲的風(fēng)帆。

而從市場(chǎng)情緒指標(biāo)這一窗口來觀察，當(dāng)前貿(mào)易商的心態(tài)就像站在十字路口，充滿了迷茫與觀望。看漲情緒指數(shù)僅為18.8%，看跌情緒指數(shù)為8.55%，雖然情緒面較之前稍有好轉(zhuǎn)，但整體依然謹(jǐn)慎。不過，隨著中秋國(guó)慶假期的日益臨近，終端采購(gòu)或許會(huì)提前啟動(dòng)，就像黎明前的曙光，給節(jié)前的焊管市場(chǎng)價(jià)格帶來了一絲維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的可能。

供應(yīng)端：產(chǎn)量庫(kù)存微妙平衡

據(jù)Mysteel的深入調(diào)研了解，焊管管廠產(chǎn)量出現(xiàn)了一定程度的回升，月環(huán)比增加了5.03%，這看似是一個(gè)積極的信號(hào)。然而，廠內(nèi)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存卻處于年內(nèi)偏低水平，貿(mào)易商普遍像謹(jǐn)慎的守財(cái)奴，維持著低位庫(kù)存。在旺季市場(chǎng)成交未能達(dá)到預(yù)期的情況下，商家補(bǔ)貨的積極性不高，大多采取隨進(jìn)隨出的策略，以降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。

供應(yīng)端呈現(xiàn)出一種“產(chǎn)量收縮但庫(kù)存微增”的微妙局面。回溯到8月底，環(huán)保限產(chǎn)政策如同一把利劍，唐山獨(dú)立軋鋼企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)措施，這使得原料端供應(yīng)變得緊張起來。原料帶鋼價(jià)格上漲，如同一只無形的手，抑制了管廠的開工率，管廠利潤(rùn)空間被不斷壓縮，挺價(jià)意愿卻愈發(fā)強(qiáng)烈。但原料庫(kù)存持續(xù)累積，下游采購(gòu)多以剛需為主，成品材需求就像被囚禁的鳥兒，尚未得到釋放，供應(yīng)大于需求的問題依然像一座大山，橫亙?cè)诤腹苁袌?chǎng)面前。短期來看，焊管市場(chǎng)價(jià)格或許會(huì)繼續(xù)在這窄幅震蕩的軌道上前行。

需求端：挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存

Mysteel的調(diào)研數(shù)據(jù)還顯示，焊管日均成交量從九月第一周的13352噸，增加到本周的15739噸，增幅達(dá)到了17.8%，這在一定程度上表明市場(chǎng)需求有回暖的跡象。然而，與去年相比，卻同比下滑了12.5%，這又給市場(chǎng)的樂觀情緒潑了一盆冷水。

近年來，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)陷入低迷的泥沼，新開工面積大幅減少，就像一座大廈失去了基石，直接抑制了房屋建筑領(lǐng)域的用管需求。地方債務(wù)問題也如同一片烏云，籠罩在基建項(xiàng)目上空，資金到位率不足，導(dǎo)致終端采購(gòu)力度不及預(yù)期。九月成交雖然環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，但同比仍不及往年水平，市場(chǎng)呈現(xiàn)出旺季不旺的尷尬態(tài)勢(shì)。

不過，天無絕人之路，近期政策大力支持轉(zhuǎn)型，需求結(jié)構(gòu)正在悄然發(fā)生變化，逐步轉(zhuǎn)向鋼結(jié)構(gòu)、地下管網(wǎng)建設(shè)和老舊小區(qū)管道改造等領(lǐng)域。這些領(lǐng)域就像尚未被充分挖掘的寶藏，有望成為焊管新的增長(zhǎng)點(diǎn)，為焊管市場(chǎng)帶來新的生機(jī)與活力。

綜合展望：謹(jǐn)慎樂觀，窄幅震蕩或成常態(tài)

綜合各方面因素來看，雖然原料帶鋼社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，下游需求受到房地產(chǎn)和基建等領(lǐng)域的一定影響，但由于前期環(huán)保限產(chǎn)的影響，長(zhǎng)流程帶鋼利潤(rùn)尚可，原料帶鋼價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，如同一位堅(jiān)韌的戰(zhàn)士，在市場(chǎng)的風(fēng)雨中屹立不倒，原料價(jià)格或維持震蕩格局。

焊管市場(chǎng)情緒指數(shù)盤整比例高達(dá)72.65%，貿(mào)易商對(duì)后市大多持觀望態(tài)度，看漲情緒逐漸減弱，穩(wěn)價(jià)觀點(diǎn)不斷增強(qiáng)，這反映出市場(chǎng)整體謹(jǐn)慎樂觀的心態(tài)。供應(yīng)端產(chǎn)量收縮但庫(kù)存微增，需求雖不及往年，但九月以來仍呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。若后期地方債務(wù)問題能夠得到緩解，城市管網(wǎng)更新和老舊小區(qū)改造等領(lǐng)域或?qū)⑷缤切侵穑瑸楹腹苄枨筇峁┬碌脑鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

短期來看，焊管市場(chǎng)價(jià)格或仍將以窄幅震蕩為主，上行空間有限。但市場(chǎng)就像一片充滿未知的海洋，隨時(shí)可能掀起新的波瀾。焊管行業(yè)的企業(yè)和從業(yè)者們，需要在這復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，保持敏銳的洞察力，靈活調(diào)整策略，才能在窄幅震蕩的市場(chǎng)中尋找到屬于自己的新機(jī)遇，駛向成功的彼岸。